Wat is mijn bedrijf waard?
De waarde van je bedrijf wil je om verschillende redenen weten. Wanneer je bijvoorbeeld je bedrijf wilt verkopen of omdat je wilt bepalen welk aandeel de investeerder krijgt. De vraag daarbij is uiteraard: hoe bepaal ik de waarde van mijn bedrijf? Vaak wordt een vuistregel gehanteerd van x maal de winst. Hier gaan echter twee zaken fout. Ten eerste zegt de winst iets over het in het verleden behaalde resultaat. We kennen de reclameboodschap dat dit niks over de toekomst zegt. Ten tweede is winst slechts een boekhoudkundig begrip. Er bestaat een heel vakgebied om de winst (boekhoudkundig) zo laag mogelijk te houden zodat zo min mogelijk naar de fiscus gaat. Een lage winst zegt dus niks over het verdienvermogen van een bedrijf.
De discounted cach flow methode geeft de meest zuivere schatting van de waarde van een bedrijf. Hierbij worden alle toekomstige vrije kasstromen, de liquide middelen die overblijven voor de vermogensverschaffers, verdisconteerd tegen de rendementseis van de vermogenverschaffers. De kern van deze methode is dat gekeken wordt wat het verdienvermogen van het bedrijf in de toekomst is. Stel de jaarlijkse toekomstige vrije kasstroom (tot in het oneindige) is een ton per jaar dan is de waarde van het bedrijf bij een rendementseis van 10% een miljoen.
Het lastige van de DCF methode is uiteraard dat je de toekomstige kasstromen moet schatten. Indien mogelijk dien je hiervoor ten eerste de kasstromen uit het verleden te analyseren. Vervolgens maak je aan de hand van deze analyse een prognose over de toekomst. Hierbij houd je rekening met de strategie van je onderneming en mogelijke trends die van invloed kunnen zijn in jouw brance. Hierdoor krijg je uiteindelijk een beter beeld over het toekomstige verdienvermogen van je bedrijf dan wanneer je slechts naar het verleden kijkt.
Nu we weten wat de waarde van een bedijf bepaald, weten we ook waar we op moeten sturen. Zorgen voor hogere terugkerende inkomende kasstromen en lagere verplichtingen. Het verhoogt niet alleen de waarde van je bedrijf, maar maakt ook de financierbaarheid van je bedrijf groter. Iedere dag zou dus de vraag moeten zijn, wat moet ik doen om de inkomende kasstromen te verhogen.
Het missen van een verleden maakt het zo lastig voor starters om financiering te vinden. Zeker innovatieve starters hoeven niet bij een conservatieve bankier aan te komen. Een realistisch perspectief op de toekomst kan echter voor een investeerder reden zijn om te investeren in een starter. De waarde van het startende bedrijf wordt daarbij geschat op basis van de verwachte toekomstige kasstromen. Uiteraard speelt hierbij het gevoel een belangrijke rol. Indien de ondernemer een schaalbaar product of dienst heeft en gerealiseerde kasstromen kan laten zien dan verhoogt dit de kans op een investering aanzienlijk.
